Risco de crédito: possibilidade de não pagamento

A taxa não conta quem está do outro lado

Uma taxa maior pode refletir prazo, falta de liquidez, condições de mercado ou maior incerteza sobre o pagamento. Ela não explica, por conta própria, qual desses fatores está presente.

O Portal do Investidor observa que retorno e risco costumam estar relacionados. A leitura responsável é identificar qual risco está sendo remunerado, em vez de supor que uma taxa maior seja apenas um benefício adicional.

O que significa ser credor

Quem compra um título de dívida se torna credor. Espera receber juros e principal conforme as condições do título, mas depende da situação financeira e jurídica do emissor para que isso ocorra.

Em um CDB, por exemplo, o credor empresta recursos ao banco emissor. O risco de crédito é o risco de o banco não honrar aquela obrigação, situação associada a eventos graves como uma liquidação extrajudicial.

Cobertura não elimina a necessidade de leitura

Dizer que a poupança ou um CDB não têm risco simplifica demais. Mesmo quando não há exposição ao preço de mercado da mesma forma que em ativos negociados, existe a obrigação do banco emissor de pagar.

Depósitos elegíveis, como poupança, CDB, Letra de Crédito Imobiliário (LCI) e Letra de Crédito do Agronegócio (LCA), podem contar com cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). A proteção depende das regras do produto, do emissor e dos limites por Cadastro de Pessoas Físicas (CPF) ou Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica (CNPJ) e conglomerado.

Perguntas que deixam o risco mais visível

O risco de crédito fica mais concreto quando a obrigação, as proteções e a exposição total aparecem juntas.

• Emissor: quem responde pelo pagamento.
• Garantia: se existe FGC ou outra proteção e quais são seus limites.
• Conglomerado: quais instituições compartilham uma mesma exposição e, quando aplicável, o mesmo limite do FGC.
• Prazo: por quanto tempo a obrigação permanece aberta.
• Concentração: quanto da carteira depende da mesma fonte de pagamento.