Educação financeira
Tesouro Prefixado: quando a taxa é combinada, mas o preço oscila
A grande vantagem do Tesouro Prefixado é que a taxa aparece na hora da compra: você já sabe quanto rende ao ano. O detalhe que muita gente perde é que esse número só se cumpre se você levar o título até o vencimento. Resgatou antes, o preço é o de mercado naquele dia — e pode entregar mais ou menos do que a taxa combinada.
A taxa que você vê é uma promessa com data marcada
O Tesouro Prefixado é um dos títulos públicos da categoria prefixada negociados no Tesouro Direto, com a taxa de juros definida no momento da compra. Por isso ele passa a sensação de previsibilidade: o número está lá, na tela, antes de você confirmar.
Essa taxa se realiza por inteiro em uma condição: manter o título até o vencimento. Aí vale exatamente o que foi combinado. O Portal do Investidor é claro sobre o outro lado — em títulos com taxa de juros definida, o resgate antes do prazo usa preços de mercado e a rentabilidade pode sair diferente da contratada.
Taxa fixa não significa preço fixo todo dia
A confusão mais comum é achar que, por ter taxa travada, o título vale o mesmo todos os dias até vencer. Não é assim. Entre a compra e o vencimento, o preço do papel sobe e desce conforme o mercado — esse vaivém é a marcação a mercado.
Se você precisar do dinheiro antes do prazo, o Tesouro recompra pelo preço daquele dia. Pode ser mais do que você pagou, pode ser menos. É o risco de mercado, e ele convive com a taxa que parecia tão certa na compra.
Por que o preço oscila antes do vencimento
A taxa sozinha conta meia história. Antes de comparar dois prefixados, vale conferir:
- Vencimento — e se você consegue esperar até lá sem precisar do dinheiro.
- Taxa contratada e o preço de resgate frente ao preço de compra, para enxergar a marcação a mercado.
- Imposto sobre o rendimento, que a Receita Federal trata como rendimento do capital.
- Custos de custódia e/ou negociação, que reduzem o que chega até você.
Nominal não é o mesmo que protegido da inflação
No prefixado, a remuneração é uma taxa de juros definida na compra, sem nada somado depois. Se a inflação subir mais do que o esperado, ela come parte do ganho real, porque o título não acompanha a alta de preços.
É aí que ele se diferencia do Tesouro IPCA+, que o Portal do Investidor descreve como híbrido: taxa de juros mais a variação do IPCA. O prefixado entrega só a taxa. A Ciente explica a mecânica; se ela combina com o seu prazo e a sua necessidade, a decisão é sua.
Perguntas comuns
O Tesouro Prefixado pode mostrar resultado diferente antes do vencimento?
Pode. Em títulos com taxa de juros definida, o resgate antes do prazo é feito a preços de mercado, então a rentabilidade pode sair diferente da contratada — para mais ou para menos. Levado até o vencimento, vale a taxa combinada na compra.
Prefixado protege da inflação?
Não diretamente. A remuneração é uma taxa de juros nominal fixada na compra, sem a inflação somada. Quem busca essa proteção encontra no Tesouro IPCA+, que combina taxa com a variação do IPCA.
Onde encontro as fórmulas de preço e as regras de resgate?
Os detalhes operacionais e as fórmulas de cálculo do preço ficam na página oficial do Tesouro Direto, que o Portal do Investidor indica como referência.