Liquidez: acesso ao dinheiro investido

A liquidez de um fundo tem duas camadas

Em um fundo, a primeira camada está nos ativos da carteira. Se o administrador tem dificuldade para vender esses ativos, pode haver pressão sobre a capacidade de atender pedidos de resgate nos prazos previstos.

A segunda camada está na cota. Fundos fechados dependem de um mercado secundário para a saída do cotista; sem comprador, vender pode levar tempo ou exigir um preço menor. Nos fundos abertos, as regras de cotização e pagamento estão no regulamento e definem a experiência do resgate.

A leitura útil considera as restrições ao resgate, a qualidade de negociação dos ativos e, quando aplicável, o mercado das cotas. Esses fatores merecem revisão periódica, não só atenção na entrada.

Solicitar a saída não define o resultado da saída

Ter o direito de pedir um resgate não é o mesmo que receber no mesmo dia ou pelo valor que se esperava. Em ativos negociados, uma venda antecipada depende do preço de mercado e da existência de contraparte.

Nos títulos públicos, o vencimento, a regra de negociação e as características de cada título também importam. Comparar apenas a taxa anunciada deixa de fora a data em que o dinheiro será necessário e a forma disponível para acessá-lo.

O que verificar antes de depender desse dinheiro

Quando existe uma data provável para usar o recurso, as regras de saída precisam aparecer ao lado da taxa e do risco.

• Resgate: prazo, cotização, pagamento e restrições previstos no regulamento.
• Vencimento: data contratual em que o título chega ao fim.
• Mercado secundário: possibilidade de encontrar comprador antes do vencimento e efeito do preço de mercado.